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　　表示，展望2月，中国资产重估趋势逐渐形成，春季躁动进入加速阶段，交易将更加极致。港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏向港股。从A股大势来看，关税扰动落地后，外部风险在4月前进入平静期，春季躁动时间窗口更加明确，国产AI重估成为重要情绪催化剂，而国内宏观政策因素影响暂时减弱，产业信息和情绪的定价极为迅速，交易将更加极致。从市场流动性层面来看，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注；相较而言，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。

　　招商证券张夏团队认为，在业绩预告披露和春节效应落地后，市场迎来经典的“春季攻势”时间窗口，这一窗口由春节后资金回流、两会预期、业绩真空期共同推动。目前经济数据呈现平稳复苏态势，虽无大幅超预期表现，但数据的稳定改善逐渐缓解了市场对经济数据承压的担忧。加上两会可能为2025年经济稳定改善注入新动力，投资者信心在4月前的窗口期大概率持续修复。春节后，个人投资者将重新活跃，融资余额会回流。以DeepSeek AI大模型、宇树人形机器人为代表的中国科技产品受到全球关注，有望增强投资者对本轮AI应用科技产品落地的信心。对于海外投资者来说，春节后可能会更加正视中国科技与美国相抗衡的能力，进而增强对中国科技股乃至整个中国资产的信心。